麥格理投行稱煉焦煤價(jià)格將上漲突破200美元/噸
2025-10-10
中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)
中國煤炭經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
據(jù)Kallanish Energy 10月3日發(fā)布的資訊報(bào)告表示，澳大利亞金融服務(wù)公司麥格理投行（Macquarie）預(yù)計(jì)，受成本不斷上升的支撐，煉焦煤價(jià)格可能將攀升并長期位于每噸200美元以上，進(jìn)入更具可持續(xù)性的區(qū)間。
在該投行最近的研究報(bào)告中，仍維持這樣的觀點(diǎn)，認(rèn)為目前市場供需確實(shí)還將保持小幅盈余，但指出隨著印度需求的加速增長，這一供應(yīng)過剩數(shù)量預(yù)計(jì)將會(huì)很快縮減。
至關(guān)重要的是，當(dāng)前長時(shí)間的持續(xù)低價(jià)，正開始迫使煤礦大面積的削減成本，以及處于盈虧邊緣的采礦作業(yè)的停止或礦山關(guān)閉，直接對全球的焦煤供應(yīng)造成壓力。
麥格理銀行還將對中國2025年焦煤產(chǎn)量的預(yù)測從增長3%下調(diào)至僅增長1%，主要原因是中國近期加強(qiáng)了安全生產(chǎn)檢查。
盡管預(yù)計(jì)這些檢查對煤礦實(shí)際產(chǎn)量的減少是有限的，但相關(guān)的新聞傳播可能會(huì)繼續(xù)對期貨價(jià)格產(chǎn)生放大的影響。
下游的焦炭市場，自今年7月中旬以來，焦煤價(jià)格的強(qiáng)勢已推動(dòng)焦炭價(jià)格經(jīng)歷了七輪上調(diào)。這成功扭轉(zhuǎn)了此前焦炭利潤大多為負(fù)的局面。鑒于當(dāng)前利潤狀況良好，麥格理銀行警告稱，中國焦炭產(chǎn)量可能仍將保持高位，且面臨供過于求的風(fēng)險(xiǎn)。
至于印度的鋼廠，看起來準(zhǔn)備在季風(fēng)期慣常的去庫存之后，將恢復(fù)港口焦煤庫存的累庫。麥格理銀行估計(jì)，印度當(dāng)前的庫存水平為550萬噸，相當(dāng)于約22天的使用量，接近于三年平均水平。然而，印度煉焦煤進(jìn)口的強(qiáng)度，可能還要取決于明年是否延續(xù)“焦炭質(zhì)量限制”（Quality Restriction -QR）政策。
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